第二十五期小镇财富讲堂纺织品期货

由浙江省金融办、浙江省金融业发展促进会指导，浙江省国际对冲基金人才协会主办，郑州交易所支持的第二十五期小镇财富讲堂于2017年8月31日，在杭州剧院路399号万豪酒店成功举办。

本次讲堂以纺织品期货为主题，邀请到了业内专家及纺织测试研究院的讲师，及30余家机构代表。为提升机构投资者对纺织品期货现货市场及期货合约的了解，加强广大投资者能对三季度纺织品期货行情变化分析能力，对冲基金人才协会作为浙江省金融的交流平台，举办了本次讲堂。

讲堂首先由协会副秘书长杨敏致辞，简单介绍了协会的宗旨，及本次活动的办会背景，接下来由第一位演讲嘉宾——永安期货研究中心的杨克贻讲师讲解《全球棉花供需状况》。杨老师从棉花的共需平衡表上分析了全球、除中国外国家及中国的棉花生产及销量状况。他指出国内年内抛储预计325万吨，比原进度多抛25万吨。前期新疆棉供应量偏少的问题得到解决，供应量超过1.5万吨。按目前趋势下去，12月国内工商业库存同比增加18%，1月合约价格还维持在去年相同价格位置，叠加上相较外棉的高估，国内棉花1月仍是一个比较好的空头。棉纱方面，现货下游行业认品牌，暂时不敢在期货接货。交割厂库生产棉纱好于盘面交割标准，自身品牌有溢价但盘面可能无法给出。

接着由永安资本农产品部的邓冠迪讲师带来主题为《棉花、棉纱期现合作业务介绍及探讨》的演讲。他首先介绍了永安资本商业模式。讲解了基本业务类型、仓单/现货购销模式、远期销售、延期点价销售、纺织企业生产利润保值等业务模式。

接下来是由浙江省纺织测试研究院的徐雪飞讲师为大家讲述《棉纱合约质检要素》。浙江省纺织测试研究院是郑州商品交易所指定的全国仅有的两家第三方法定检验机构其中之一。她指出棉纱的质检过程通过抽样的方式进行，产品应为同一交货批、同一品种、同一等级，各质检要素测试所需的样本抽样以均匀、随机为原则。批量在2t及以下时，筒子最少抽取3包（箱），2t以上时加倍。试样按产品标准（或协议）规定取样。而质检要素包括线密度偏差率、线密度变异系数、单纱断裂强度、单纱断裂强力变异系数、条干均匀度变异系数、千米棉结、千米粗节、千米细节、十万米纱疵、捻系数、异性纤维含量几个方面的数据。随后讲师对这几个要素进行一一解释。

最后一位讲师是来自宁波恒逸事业研究部副经理的郭丹，她的演讲主题为《PTA四季度行情展望》。郭讲师首先从加工差修复、供应增加预期这两方面讲述现阶段存在的矛盾，引出“供应如期增加。1月能否迅速累库、加工差是否依然是TA行情的锚、聚酯高负荷能否维持”三个问题。她认为从各产品产能投放周期看，PX产能过剩已成为确定性事件。后期产业链利润可能会向PTA和聚酯端传导。但如果翔鹭开车，则更多利好聚酯端。从供应端的角度看，供应紧张，持续去库存，后期能否增加，主要看新老装置开车情况。预期对远月影响大于近月，适合正套配置。

在本次讲堂圆满落幕前，协会特地为来宾准备了份惊喜，由杨敏副秘书长通过入场名片抽取三位幸运来宾，送上协会准备的小纪念品。会后来宾们也进行了深度的讨论，期待下一期小镇财富讲堂也能如此成功。